Majoritatea mărfurilor au cunoscut evoluții crescătoare in ultima perioadă, mai mult sau mai puțin afectate de conflictul armat din estul Europei. Reamintim că Rusia are o producție de petrol de aproximativ 10 milioane de barili pe zi, jumătate din aceasta fiind exportată ca țiței și aproximativ 3 milioane de barili pe zi ca produse derivate din petrol.

Împreună, Rusia și Ucraina au mai mult de un sfert din exporturile globale de grâu, Ucraina fiind în top 5, dar este foarte importantă pentru echilibrul pieței de cereale în general, prin porumb, grâu și soia.

Recolta rusă de grâu din iulie era estimată anterior a avea randamente bune la hectar, însă luptele din Ucraina pot afecta producția, în timp ce atât transportul unor cantități uriașe, cât și abilitatea de a face plăți și a opera cu scrisori de garanție pot pune probleme în aprovizionarea normală. Ucraina este și între primii 10 producători mondiali de soia.

Petrolul

• Statele Unite și Uniunea Europeană încă iau în considerare posibilitatea de a impune interzicerea totală a petrolului și gazelor naturale rusești

• Uniunea Europeană importă aproximativ 2,5 milioane bpd de petrol rusesc, în timp ce Statele Unite importă aproximativ 100.000 bpd

• Situația actuală începe să semene cu interzicerea petrolului irakian de la începutul anilor 90, când Irakul a invadat Kuweit, ducând la o operațiune „Furtuna în deșert”.

• Prețurile au crescut în jur de 140% atunci, dar s-au stabilizat după câteva luni

• Compararea acestei situații cu cea actuală arată că avansul prețului ar putea fi abia la început

• În ciuda lipsei de sancțiuni asupra petrolului și gazelor naturale rusești, companiile occidentale încep să se autosancționeze și decid să nu cumpere mărfuri rusești.

• Dacă nu sunt impuse sancțiuni oficiale asupra petrolului rusesc, situația se poate stabiliza în următoarele 6-8 săptămâni, când companiile vor obține mai multă claritate cu privire la ceea ce sunt în măsură să facă și ce nu sunt.

• IEA (International Energy Agency) subliniază că există o mulțime de capacități de producție de rezervă în întreaga lume. Numai OPEC are potențialul de a crește producția cu aproximativ 5 milioane bpd

Sursa: Bloomberg, XTB

Sursa: Bloomberg

Au avut loc 10 sesiuni de tranzacționare de la începutul invaziei ruse a Ucrainei. Prețurile petrolului se comportă la fel ca în timpul războiului Irak-Kuweit. Acel război a început în septembrie 1990, iar prețul petrolului a atins maximul în noiembrie 1990.

Petrolul de calitate Ural se tranzacționa la o diferență de aproape 30 de dolari pe baril, comparativ cu Brent. Chiar dacă reducerea este masivă, firmele comerciale de petrol rămân reticente în a cumpăra mărfuri rusești.

Nichel

• Prețul nichelului a ajuns la 100.000 USD pe tonă în timpul sesiunii asiatice de astăzi. Prețul de tranzacționare la Londra a depășit 80.000 de dolari pe tonă

• London Metal Exchange a suspendat tranzacționarea cu nichel cel puțin până la sfârșitul zilei

• Stocurile globale de nichel rămân foarte scăzute și posibilitatea ca sancțiunile să întrerupă aprovizionarea Rusiei, încurajează investitorii să accepte livrarea fizică

• Rusia reprezintă aproximativ 27% din exporturile globale de nichel brut și aproximativ 17% din exporturile de nichel de calitate superioară

• CCBI Global Markets, unitatea de tranzacționare a China Construction Bank, a avut o poziție short mare pe nichel, iar creșterea prețurilor a declanșat apeluri în marjă

• Acoperându-și pozițiile, CCBI GM a mărit mișcările de preț pe piața nichelului. Se spune că pierderile companiei din această tranzacție se poate ridica la miliarde de dolari

• LME a oprit decontările futures pe nichel și livrările fizice de mărfuri pe fondul condițiilor extreme de piață

Stocurile de nichel la LME se ridică la doar 77 de mii de tone. Sursa: Bloomberg

Sursa: OEC.world

Rusia reprezintă 27% din exporturile de nichel brut. Majoritatea mărfurilor rusești sunt exportate în Europa.

Grâul

• Tranzacționarea grâului pe bursele din SUA a fost oprită luni, după ce prețurile au ajuns la limita maximă

• Prețul grâului din SUA este la niveluri record

• Rusia și Ucraina reprezintă aproximativ 30% din exporturile globale de grâu. Recolta ucraineană ar fi putut fi afectată de război, în timp ce exporturile rusești ar putea fi afectate de sancțiunile occidentale (reticența de a cumpăra, ca în cazul petrolului sau gazelor naturale rusești)

• Egiptul, cel mai mare importator de grâu din lume, caută aprovizionare cu grâu în afara Rusiei și Ucrainei

• Stocurile globale de grâu ar satisface consumul global timp de aproximativ 130 de zile, în timp ce stocurile europene de grâu ar dura doar 33 de zile

• Cererea de grâu european crește pe măsură ce cererea de grâu din Ucraina și Rusia scade

Stocurile globale și ale UE exprimate ca zile de consum. Sursa: Bloomberg

Sursa: xStation5

Prețul grâului a crescut cu 60-70% de la începutul lunii februarie. Prețurile au crescut cu aproximativ 50% atunci când exporturile de grâu rusesc au fost interzise în 2012. Privind acțiunea prețurilor din 2001-2007, potențiala țintă a creșterii în curs ar putea fi în zona 1.460-1.640 de cenți.

Argintul

• Metalele prețioase s-au bucurat recent de câștiguri de preț

• Creșterea prețurilor cuprului poate susține prețurile argintului, deoarece cele două mărfuri sunt extrase împreună

• Câștigurile de preț pe piața aurului depășesc câștigurile de preț pe piața argintului

• Ținta teoretică a ieșirii dintr-o formațiune de tip triunghi indică nivelul de 28 USD pe uncie ca nivel de urmărit

• Tiparele sezoniere indică posibilitatea unei mici retrageri

• Deținerile ETF-urilor pe argint suferă doar ușoare modificări, în timp ce ETF-urile pe aur își măresc deținerile destul de semnificativ

ETF-urile pe argint au fost destul de inactive în ultima vreme, în ciuda câștigurilor puternice pe piața de argint. Sursa: xStation5

Argintul se tranzacționează aproape de jumătatea țintei teoretice a ieșirii din formațiunii de prețuri de tip triunghi. Sursa: xStation5