BET
8668.05
0.06%
BET-TR
14452.19
0.06%
BET-FI
42916.8
-0.15%
BETPlus
1298.2
0.05%
BET-NG
654.69
0.3%
BET-XT
789.9
0.1%
BET-XT-TR
1323.18
0.1%
BET-BK
1680.58
0.13%
ROTX
17945.8
0.02%

Volatilitate maximă într-o săptămână în care dolarul a făcut legea

Autor: Cătălin Chivu | Feel The Markets
Timp de citit: 4 minute

Pe Wall Street s-a încheiat cea mai slabă săptămână din 2008 încoace (DJIA -17,63%, S&P500 -15,04%, NASDAQ -12,28%), caracterizată de momente de volatilitate extremă și suspendare a tranzacționării, deoarece virusul care se răspândește rapid și incertitudinea privind stimularea fiscală continuă să mențină un sentiment negativ în piață.

Federal Reserve (FED) a deschis linii swap cu alte bănci centrale importante pentru a menține buna funcționare a sistemului financiar (dependent de moneda americană).

În ultimele două săptămâni, banca centrală americană a redus dobânda de politică monetară aprope de nivelul zero (ca dealtfel și băncile centrale din Anglia, Canada, Australia sau Noua Zeelandă), oferind credite ieftine de ordinul miliardelor de dolari, iar vineri a anunțat că își extinde programul de cumpărare de active pentru a include și obligațiunile municipale.

Președintele Donald Trump a declarat că va fi de acord ca guvernul, pentru a susține economia, să cumpere participații la unele companii, cerând autorităților de reglementare din sectorul medical să accelereze procesul de autorizare a unor posibile medicamente pentru tratarea COVID-19.

Casa Albă și-a exprimat optimismul că pachetul de ajutoare în valoare de sute de miliarde de dolari va fi aprobat de Congres, în ciuda faptului că Senatul nu a reușit să ofere un pachet de stimulente fiscale, crescând îngrijorarea investitorilor.

Intercontinental Exchange, proprietarul New York Stock Exchange (NYSE), a anunțat că va închide temporar ringurile bursiere și că începând de săptămâna viitoare tranzacțiile vor avea loc electronic, în timp ce firma de tranzacționare globală (și compensare a Grupului CME) Ronin Capital, cu birouri în New York, Londra și Hong Kong, nu a putut îndeplini cerințele de capital, conform unei știri CNBC.

În aceste condiții scăderile de vineri (DJIA -4,55%, S&P500 -4,34%, NASDAQ -3,79%) au ajuns să pară mici în contextul evoluției extrem de volatile și negative din ultimele două săptămâni, însă deja pierderile din maximele de la jumătatea lunii februarie (DJIA -35,12%, S&P500 -31,93%, NASDAQ -29,92%) au ajuns la cote alarmante într-o perioadă atât de scurtă.

Evoluție comparativă intre cei mai importanti indici americani de la inceputul anului pana in prezent. Sursa CNBC

În schimb evoluția din săptămâna recent încheiată poate fi considerată chiar pozitivă pentru principalii indici bursieri europeni (FTSE100 -3,11%, DAX -2,78%, CAC40 -1,16%), având în vedere scăderile de circa 20% din cea precedentă însă, chiar și așa, pierderile de la începutul anului rămân mari (FTSE100 -31,18%, DAX -32,61%, CAC40 -32,27%).

A fost verde vineri, în special la Frankfurt (DAX +3,70%) și Paris (CAC40 +5,01%), însă în continuare situația privind răspândirea coronavirusului pe continent este extrem de îngrijorătoare, devenind de-a dreptul dramatică în Italia, unde numărul cazurilor confirmate se apropie de 55.000, iar cel al deceselor de 5.000 (doar ieri s-au anunțat 793).

În încercarea de a ține sub control repercusiunile economice ale pandemiei, Banca Centrală Europeană (BCE) a anunțat miercuri seara că va suplimenta achizițiile de obligațiuni suverane cu 750 de miliarde de euro, cifră care se adaugă unui prim pachet de 120 de miliarde de euro.

Evoluție mixtă vineri la Bursa de Valori București (BVB), la finalul unei săptămâni în care indicele reprezentativ BET a pierdut 6,27%, mult peste scăderile indicilor sectoriali financiar (BET-FI -1,72%) și energetic (BET-NG -0,84%).

CITESTE SI:  Petrolul WTI revine deasupra pragului de 40 USD/baril

Ultimele zile au fost mai liniștite, ceea ce a făcut ca pierderile de la începutul anului să fie semnificativ mai reduse ca pe bursele mature (BET -26,36%, BET-FI -19,00%, BET-NG -28,82%). De remarcat că volumele de tranzacționare s-au menținut ridicate (12,84 milioane euro vineri), media zilnică de 19,66 milioane euro fiind cea mai ridicată începând din mai anul trecut, deși doar a 7-a în ultimul an și jumătate cu o cifră mai mare de 15 milioane euro (însă a 3-a din ultimele 4 săptămâni).

Evolutie comparativa a indicilor BET, BET-FI si BET NG in ultima lună. Sursa BVB

Trebuie însă neapărat subliniat că în aceste ultime 4 săptămâni am avut rulaje de peste 10 milioane euro în fiecare din cele 20 sesiuni, ceea ce este într-adevăr remarcabil. Cele mai multe transferuri s-au realizat vineri cu acțiunile Fondului Proprietatea (FP -3,67%), urmate în topul lichidității de titlurile Banca Transilvania (TLV -1,03%), Romgaz (SNG -4,50%, investitorii fiind probabil nemulțumiți de randamentul de circa 6% al dividendului brut de 1,61 lei/acțiune propus), BRD Groupe Societe Generale (BRD -2,08%) și Nuclearelectrica (SNN +1,03%).

S-a încheiat o săptămână cu mișcări puternice pe piața valutară, pe parcursul căreia aprecierea dolarului (USD) a determinat prăbușirea cotațiilor la minimele istorice pentru coroana norvegiană, care a pierdut aproape 30% în ultimele 2 săptămâni (USD/NOK 12,0000), sau cele de acum 35 ani pentru lira sterlină (GBP/USD 1,1400), 18 ani pentru dolarul australian (AUD/USD 0,5500) sau 11 ani pentru dolarul neozeelandez (NZD/USD 0,5460).

Totodată moneda americană a câștigat iarăși peste 300 puncte în raport cu valutele de refugiu yenul japonez (JPY) și francul elvețian (CHF). În acest context și leul a pierdut teren față de dolar și euro (cursul EUR/RON atingând intraday și valori de 4,8700), presiunea pe moneda națională fiind de așteptat să se mențină ridicată în continuare în contextul în care Banca Națională a României (BNR) a adoptat vineri un pachet de măsuri pe care analiștii nu le așteptau într-un timp atât de scurt.

Astfel, banca a redus rata dobânzii de politică monetară cu 50 puncte de bază (de la 2,50% la 2,00%) și va furniza lichiditate în sistemul bancar prin emisiune de monedă pentru achiziția de titluri de stat, relaxarea cantitativă reprezintând o premieră pentru BNR. Mai mult, dobânda Lombard – facilitatea pentru finanțarea de urgență – scade de la 3,50% la 2,50%. În plus, banca a anunțat că va furniza lichiditate prin operațiuni repo (băncile pun titluri de stat gaj pentru sumele împrumutate pe o săptămână), dar și posibilitatea reducerii ratei rezervelor minime obligatorii, în caz de nevoie.

În contextul aprecierii dolarului dar și pe fondul așteptărilor de recesiune și, implicit, a unei cereri mult reduse, prețurile principalelor mărfuri s-au prăbușit în ultima săptămână. Astfel, chiar daca am asistat la reveniri spre final, cotațiile petrolului (CrudeWTI 23$ -30%, Brent 25$ -28%) încheie săptămâna la nivelurile de acum 18 ani, în timp ce metalele prețioase au pierdut în ultimele două săptămâni 12% aurul (1500$/uncie), 27% argintul (12,60$/uncie) și 32% platina (608$/uncie).

Analiză efectuată de Cătălin Chivu | Feel the Markets