Termenul zilei
In sens economic, amortizarea reprezintă procesul de repartizare a valorii de intrare a imobilizării (costul istoric sau pretul de achizitie al bunului respectiv) asupra întregii sale durate de utilizare. Amortizarea este constatarea contabilă a pierderii de valoare suferită de către activele imobilizate ca urmare a deprecierii în timp, a uzurii fizice sau uzurii morale. Pornind de la această interpretare, amortizarea are rolul de a corecta valoarea activelor imobilizate pentru a le readuce la o valoare cât mai apropiată de realitate. Din punct de vedere financiar, amortizarea reprezintă capacitatea de autofinanțare a companiei, in vederea reînnoirii imobilizarilor cumpărate. Companiile sunt obligate sa-și amortizeze imobilizarile corporale si necorporale folosind amortizarea liniară, degresivă sau accelerată. Amortizarea liniara presupune includerea uniformă a unor sume fixe stabilite proporțional cu numarul de ani al duratei normale de utilizare, în cheltuielile de exploatare. Similar, amortizarea degresivă presupune includerea unor sume mai mari in primii ani de utilizare a bunului, dupa care anuitățile se reduc, iar amortizarea accelerată constă în includerea, în primul an de funcţionare, în cheltuielile de exploatare, a unei amortizări anuale de 50 % din valoarea de intrare a mijlocului fix respectiv.
unde: Ra = Randamentul asteptat, Rf = Randamentul fara risc, ß = riscul activului, Rm = Randamentul pietei. Ideea care stă la baza modelului este faptul ca investitorii doresc sa fie recompensati atat din punct de vedere al perioadei pe parcursul careia detin investitia cat si al riscului. Cu alte cuvinte, ei așteaptă atat un randament mai mic, dar sigur (Rf - Risk free rate) cat si o prima de risc (Rm - Rf) datorită faptului ca-si asumă investitia. De obicei, rata fără risc luata in calcul (Rf) este randamentul titlurilor de stat, pe o perioada de 5-7-10 ani. In concluzie, modelul CAPM exprimă randamentul așteptat al unei valori mobiliare sau al unui portofoliu ca fiind egal cu rata dobânzii a unui activ fara risc, plus o primă de risc. Astfel, dacă randamentul așteptat nu este superior riscului asumat, atunci investitia nu trebuie facută.