
Termenul zilei
Modified duration reprezintă un indicator financiar folosit in industria fondurilor de investitii, cu ajutorul căruia se calculează modificarea procentuală aproximativă a valorii unui portofoliu, ca urmare a modificarii cu 1% a randamentelor tuturor instrumentelor cu venit fix care fac parte din structura sa. Indicatorul urmareste conceptul conform caruia rata dobânzii si prețul obligatiunilor evoluează in sens contrar. Spre exemplu in cazul in care un fond de investitii are o valoare a indicatorului modified duration de 1, o crestere a randamentelor de piata cu 0,5% pentru toate instrumentele din fond ar determina o diminuare a valorii unitatii de fond de aproximativ 0,5%. Modificarile ratelor de dobanda se reflecta imediat in valoarea unitatii de fond doar in cazul in care titlurile din portfoliu sunt evaluate prin metoda marcarii la piata si daca acestea sunt lichide (aaf.ro). De asemenea, pe măsură ce scadența obligatiunii creste, durata creste si ea devine mai volatilă. In sens invers, daca cuponul unei obligațiuni creste, durata acesteia scade și devine mai puțin volatilă. În al treilea rând, pe măsură ce ratele dobânzilor cresc, durata scade, iar senzitivitatea obligațiunilor la creșteri ale ratei dobânzii continuă să scadă.
Cash flow net = Total intrări de numerar - Total ieșiri de numerar
Fluxul de numerar pozitiv indică faptul că activele lichide ale unei companii sunt în creștere, permițându-i să își plateasca datoriile, să investeasca în continuare in afacere, să restituie banii acționarilor, etc. Fluxul de numerar negativ indică faptul că activele lichide ale unei companii sunt in scadere. Fluxul de numerar este folosit pentru a evalua calitatea veniturilor unei companii, ceea ce poate indica dacă societatea este solvabilă sau nu.
