
Termenul zilei
Randamentul până la maturitate (engleză Yield To Maturity - YTM) este randamentul total anticipat pentru o obligațiune dacă este deținută până la maturitate. Randamentul până la maturitate este considerat un randament al obligațiunilor pe termen lung, dar este exprimat ca o rată anuală. Cu alte cuvinte, YTM este o rată internă de rentabilitate a unei investiții într-o obligațiune, dacă investitorul deține obligațiunea până la scadență și dacă toate cupoanele sunt platite conform scadentarului. Randamentul până la maturitate este similar cu randamentul curent și se obtine împartind fluxurile anuale de numerar aferente unei obligațiuni la prețul de piață al acesteia, pentru a determina câți bani s-ar fi castigat din achizitionarea si detinerea unei obligatiun pe o perioadă de un an. Cu toate acestea, spre deosebire de randamentul curent, YTM contabilizează valoarea actuală a plăților viitoare de cupoane, ale unei obligațiuni. Deoarece randamentul până la maturitate este de fapt dobânda pe care un investitor o poate castiga daca reinvesteste fiecare cupon din obligațiune la o rată constantă a dobânzii până la scadența, valoarea prezentă a tuturor fluxurilor de numerar viitoare este egală cu prețul de piață al obligațiunii. Metoda de calcul a randamentului poate fi reprezentată prin următoarea formulă:
unde: CF = Cash flow, yield = randament.


