Ratele dobânzilor de referință sunt utilizate pe larg de persoane fizice și organizații la nivelul întregului sistem economic.

De exemplu, băncile le utilizează atunci când acordă împrumuturi clienților persoane fizice sau companii.

O bancă ar putea accepta să împrumute bani unei companii la o rată a dobânzii convenită, stabilită la o anumită rată a dobânzii de referință plus 2%, ceea ce înseamnă că respectiva companie ar plăti o dobândă cu 2% superioară ratei de referință actuale. Așadar, costul împrumutului crește dacă rata dobânzii de referință se majorează și scade dacă rata dobânzii de referință se reduce. În acest caz, rata dobânzii de referință poate constitui o referință fiabilă, independentă și relativ simplă pentru toate părțile implicate.

Companiile, băncile și alte organizații pot utiliza, de asemenea, ratele dobânzilor de referință pentru a evalua poziții bilanțiere; cu alte cuvinte, aceste rate permit unui contabil să calculeze mai ușor care este, în ultimă instanță, valoarea organizațiilor (mai exact, a activelor financiare pe care acestea le dețin).

Ratele dobânzilor de referință sunt, de asemenea, utilizate în operațiuni financiare mai complexe, precum emisiunea de titluri de valoare cu dobândă variabilă, opțiuni, contracte forward și swapuri.

Să luăm ca exemplu un swap pe rata dobânzii: în termeni foarte generali, acesta este o operațiune care implică două părți și în care fiecare dintre acestea acceptă să acopere plățile de dobânzi ale celeilalte. În astfel de swapuri, rata dobânzii de referință poate determina cel puțin una dintre ratele dobânzilor care sunt preschimbate. Aceasta creează transparență pentru toate părțile implicate, oferă un anumit grad de standardizare acordului și, prin urmare, facilitează procesul de negociere.

Alte utilizări ale ratelor dobânzilor de referință includ (fără a se limita la): calcularea penalităților pentru descoperirile de cont aferente conturilor de numerar, calcularea dobânzilor pentru unele depozite ale persoanelor fizice și acordul privind dobânzile la credite ipotecare și împrumuturi pe segmentul de retail.

Ratele dobânzilor de referință ajută băncile centrale să își îndeplinească funcțiile

Ratele dobânzilor de referință pot, de asemenea, fundamenta activitatea băncilor centrale. La BCE, de exemplu, putem face trimitere la ratele dobânzilor de referință în activitatea noastră de menținere a stabilității prețurilor în zona euro.

Dacă o rată a dobânzii de referință reflectă în mod corect ratele la care băncile acordă și contractează împrumuturi, aceasta ne poate ajuta să înțelegem mai bine funcționarea piețelor financiare și disponibilitatea banilor în zona euro. Aceasta poate sta la baza deciziilor de politică monetară: dacă se cunoaște cât de ușor pot băncile să acceseze fonduri, se poate estima rapiditatea cu care băncile respective vor putea transfera fondurile sub formă de împrumuturi companiilor și populației. Și toate acestea se reflectă, în cele din urmă, în nivelul prețurilor.

De asemenea, cunoașterea ratelor actuale ale dobânzilor de referință ne permite să monitorizăm impactul practic al deciziilor noastre de politică monetară. Dacă BCE decide să majoreze sau să reducă ratele dobânzilor, de exemplu, putem urmări efectele acestor decizii prin identificarea variațiilor ratelor dobânzilor de referință pentru euro.

Din ce motive sunt reformate ratele dobânzilor de referință și ce presupune, mai exact, acest lucru?

Ratele dobânzilor de referință sunt utile atât timp cât sunt considerate fiabile și imparțiale. În mod ideal, acestea ar trebui să fie calculate într-un mod transparent și să fie ușor accesibile publicului. Dacă un contract se bazează pe o rată a dobânzii de referință fiabilă, nicio parte nu poate influența rata convenită a dobânzii. Aceasta înseamnă că o rată sigură a dobânzii de referință poate fi o garanție că valoarea contractului rămâne imparțială și incontestabilă.

Dată fiind importanța economică a ratelor dobânzilor de referință, este esențial ca fiabilitatea lor să fie asigurată prin structuri de guvernanță clare și metodologii transparente.

În acest sens, ratele dobânzilor de referință europene fac, în prezent, obiectul unui proces de reformă semnificativ. O mare parte a acestui proces de reformă este determinată de introducerea Regulamentului UE privind indicii de referință, care a fost publicat în anul 2016 și a intrat în vigoare în luna ianuarie 2018.

Ratele dobânzilor de referință europene cel mai frecvent utilizate în prezent

EONIA
Aceasta este actuala rată a dobânzii de referință overnight la operațiunile în euro. Un grup de lucru al sectorului privat privind ratele dobânzilor fără risc a recomandat ca participanții pe piață să înlocuiască progresiv EONIA cu noua rată a dobânzii pe termen scurt la operațiunile în euro (€STR) începând cu data de 2 octombrie 2019.
EONIA este calculată de BCE în numele Institutului European pentru Piețele Monetare (European Money Markets Institute – EMMI), o organizație non-profit cu sediul la Bruxelles, de regulă, ca medie ponderată a ratelor dobânzilor la operațiunile de creditare overnight negarantate între bănci. EMMI a indicat că, între data la care €STR devine disponibilă și 3 ianuarie 2022, EONIA va fi calculată ca €STR plus un spread, cu scopul de a oferi pieței timp suficient pentru tranziția la €STR.

EURIBOR
EURIBOR este o rată a dobânzii de referință pe piața monetară la operațiuni negarantate, calculată pentru mai multe scadențe (o săptămână și una, trei, șase și douăsprezece luni). Aceasta este administrată de EMMI. Pentru a asigura conformitatea ratei de referință cu Regulamentul UE privind indicii de referință (Benchmark Regulation – BMR), EMMI a clarificat definiția EURIBOR ca rată la care băncile din UE și din Asociația Europeană a Liberului Schimb (AELS) ar putea obține fonduri pe segmentul negarantat al pieței interbancare. EMMI implementează, de asemenea, gradual o nouă metodologie de calcul pentru EURIBOR, așa‑numita „metodologie-hibrid”. Această metodă de calcul utilizează, pe cât posibil, operațiuni efective, recurgând și la aprecierea experților în cazurile în care operațiunile efective nu sunt disponibile.

Articol preluat de pe website-ul Bancii Centrale Europene.