BET
12537.44
0.84%
BET-TR
23765.53
0.84%
BET-FI
51341.59
0.63%
BETPlus
1869.62
0.79%
BET-NG
943.86
1.29%
BET-XT
1093.01
0.8%
BET-XT-TR
2058.04
0.8%
BET-BK
2293.81
0.69%
ROTX
27971.6
0.97%

Analiză Tradeville sector energetic BVB: Cum se compară companiile românești cu cele similare din regiune?

Autor: Financial Market
Timp de citit: 6 minute

Casa de brokeraj Tradeville a realizat o analiză a celor mai importante companii din sectorul energetic, listate la Bursa de Valori Bucuresti, precum si  o comparatie cu societăți similare din regiune cu accent pe indicatorii PER, P/BV si EV/EBITDA.

Iată mai jos cele mai importante aspecte ale analizei:

Rompetrol Well Services este o companie prestatoare de servicii speciale la sondele de petrol si gaze naturale, fiind una dintre cele mai mari companii de acest fel din Romania. La 30 iunie 2020, compania era detinuta in procent de 73.01% de grupul KMG International N.V. (KMGI), restul participatiilor in companie apartinand altor persoane fizice si juridice.

Dupa primele noua luni ale acestui an, Rompetrol Well Services a raportat un profit net de 2.75 mil. RON (-72.02% vs. 9M 2019) si o cifra de afaceri neta de cca. 35.87 mil. RON (-27.73% vs. 9M 2019). Excluzand veniturile din chirii, care sunt parte a cifrei de afaceri nete si care, la 9M 2020, au fost in cuantum de 297.06 mii RON (-18.61% vs. 9M 2019), veniturile realizate de companie au provenit din serviciile prestate la sonda, in suma de 35.45 mil. RON (- 27.91% vs. 9M 2019); din alte servicii prestate, in cuantum de 51.14 mii RON (-11.52% vs. 9M 2019) si din vanzarea marfurilor, suma raportata fiind de 69.98 mii RON (+113.04% vs. 9M 2019).

La 9M 2020, intrarile nete de numerar din activitatea de exploatare au totalizat 2.22 mil. RON. Din activitatea de investitii, societatea a generat intrari nete de numerar de 12.12 mil. RON, pe cand, din activitatea de finantare, iesirile nete de numerar au fost de 12.79 mil. RON. Asadar, detinerile de numerar ale companiei, in perioada ianuarie-septembrie 2020 au crescut cu 1.55 mil. RON, pana la 3.76 mil. RON.

Valoarea capitalurilor proprii, la 30 septembrie 2020, a scazut la 139.28 mil. RON (-6.33% vs. 31 decembrie 2019). In paralel, valoarea activelor totale s-a redus cu 7.73%, coborand la 151.58 mil. RON, pe cand datoriile totale s-au diminuat cu 21.04%, pana la 12.3 mil. RON.

La 3 decembrie 2020, KJK Balkan Holding S.a.r.l., actionar care detinea 10.6797% din capitalul social al Rompetrol Well Services, a solicitat convocarea AGOA. Printre punctele propuse pe ordinea de zi, este mentionata aprobarea unei politici de distribuire a profitului net si dividendului in conformitate cu propunerile actionarilor companiei. Actuala politica de dividende a fost aprobata printr-o decizie a Consiliului de Administratie, in 2019.

In plus, actionarul minoritar a propus distribuirea unui dividend special brut in valoare de 0.3033 RON/actiune, dupa aprobarea schimbarii destinatiei celorlalte rezerve si a castigurilor raportate din profitul net in anii precedenti in valoare de 84.37 mil. RON. La inchiderea din 11 decembrie 2020, randamentul dividendului era de 73.62%. Conform legislatiei in vigoare, AGOA trebuie tinuta in termen de 60 de zile de la data solicitarii convocarii acesteia.

Evolutia actiunilor Rompetrol Well Services. Sursa BVB

Rompetrol Rafinare

Rompetrol Rafinare opereaza rafinariile Petromidia si Vega și este singurul producator de polimeri din Romania, acoperind peste 50% din consumul intern de produse petrochimice.

La nivel individual, in perioada ianuarie-septembrie 2020, Rompetrol Rafinare a raportat o pierdere neta de cca. 653.01 mil. RON, majorandu-si pierderea cu 104.32%, in comparatie cu pierderea neta realizata in perioada similara a anului anterior. Cifra de afaceri neta a totalizat 6.07 mld. RON, in scadere cu 45.05% fata de cifra de afaceri neta raportata la 30 septembrie 2019.

Separata pe segmente, cifra de afaceri se compune, pe de-o parte, din venituri nete realizate din segmentul de rafinare, in cuantum de 5.64 mld. RON,
cu 46.16% mai mici decat veniturile realizate din acelasi segment, la finalul primelor noua luni din anul trecut. Aceste venituri au avut o pondere de
92.95% din cifra de afaceri neta aferenta perioadei de raportare.

Pe de alta parte, cifra de afaceri totala s-a realizat inclusiv din veniturile generate din segmentul petrochimic, unde vanzarile au insumat 428.22 mil. RON, fiind mai mici cu 24.68% decat veniturile realizate din acest segment, in ianuarie – septembrie 2019, totodata reprezentand 7.05% din cifra de afaceri totala.

La 9M 2020, din activitatea de exploatare, Rompetrol Rafinare a generat intrari nete de numerar de 917.69 mil. RON, intrucat compania a incasat
creante de cca. 569.4 mil. RON, a vandut stocuri de aprox. 297.84 mil. RON si s-a indatorat la furnizori cu 368.81 mil. RON. Activitatile de investitii si
finantare au generat iesiri nete de numerar de 440.17 mil. RON, respectiv de 394.21 mil. RON.

In consecinta, cresterea neta a disponibilitatilor a fost de 83.31 mil. RON, in ianuarie-septembrie 2020, majorand valoarea numerarului detinut la finalul perioadei de raportare la 105.69 mil. RON. Activele totale controlate de societate valorau 7.35 mld. RON, la 30 septembrie 2020, coborand cu 7.2% sub nivelul valorii activelor totale la 31 decembrie 2019.

Valoarea capitalurilor proprii, la finalul perioadei de raportate, totaliza 1.32 mld. RON, in scadere cu 33% comparativ cu valoarea acestora la inceputul anului curent. Datoriile totale au crescut cu 1.33%. La 29 octombrie 2020, Rompetrol Rafinare comunica suplimentarea si modificarea  corespunzatoare a unei facilitati de credit multivaluta de 360 mil. USD, cu 75 mil. USD, valoarea totala a acesteia ajungand la 435 mil. USD. Facilitatea de credit a fost pusa la dispozitie de urmatoarele banci: BCR, ING Bank, prin intermediul sucursalei de la Bucuresti, si Raiffeisen Bank.
In data de 16 noiembrie 2020, Grupul KMGI anunta ca urmareste sa-si mentina si sa-si extinda activitatile si operatiunile sale de baza, respectiv rafinarea titeiului si distributia produselor petroliere in Romania si in regiune.

CITESTE SI:  One United Properties clarifică modelul de business al companiei în urma solicitărilor primite de la investitori

In schimb, KMGI are in vedere dezinvestirea participatiilor sale in toate activele considerate ne-esentiale, printre care se regasesc: Rompetrol Well Services S.A., Rominserv Valves IAIFO SRL, Palplast S.A. si Global Security Systems S.A.

Evolutia actiunilor Rompetrol Rafinare. Sursa BVB

Romgaz

Cantitatea totala neta de gaz metan propriu extras in primele noua luni ale acestui an insuma 3.15 mld. metri cubi, in scadere cu 18.93% in comparatie
cu cantitatea extrasa in perioada similara a anului precedent. Din acesta, Grupul Romgaz a valorificat o cantitate de gaz metan din productia interna in suma de 2.97 mld. metri cubi, o cantitate mai mica cu 18.44% fata de cea valorificata la 9M 2019.

Cantitatea totala de gaz metan livrat a fost de 3.16 mld. metri cubi, la 9M 2020, in scadere cu 16.5% fata de cantitatea totala livrata in primele noua luni din 2019. Profitul net realizat in perioada ianuarie-septembrie 2020 a fost in cuantum de 941.95 mil. RON, cu 20.52% mai putin decat profitul net raportat la 9M 2019.

Cifra de afaceri realizata la nivelul Grupului Romgaz a insumat 3.79 mld. RON, reducandu-se cu 23.01% fata de cifra de afaceri realizata in primele noua luni din 2019. Detinerile de numerar, la sfarsitul perioadei de raportare, insumau 699.19 mil. RON, crescand cu 335.28 mil. RON in primele noua luni ale acestui an. Din activitatea de exploatare, Grupul a generat intrari nete de numerar de 1.3 mld. RON.

Din activitatea de investitii, s-au generat iesiri nete de numerar de 341.2 mil. RON, iar in activitatea de finantare s-au utilizat alte 621.21 mil. RON.
La nivelul bilantului consolidat, la finalul perioadei de raportare: activele totale insumau 8.4 mld. RON (+1.74% vs. 31 decembrie 2019), capitalurile proprii au fost in cuantum de 7.5 mld. RON (+4.48% vs. 31 decembrie 2019), iar datoriile totale se situau la 901.1 mil. RON (-16.5% vs. 31 decembrie 2019).

La AGOA intrunita la 21/22 decembrie 2020, actionarii Romgaz urmeaza sa aleaga un numar de cinci administratori provizorii, stabilind durata mandatului acestora pentru o perioada de patru luni.

Evolutia actiunilor Romgaz. Sursa BVB

Nuclearelectrica

Cantitatea de energie electrica produsa si livrata de CNE Cernavoda in Sistemul Energetic National, in primele noua luni din 2020, a fost de 7.68 TWh, in crestere cu aprox. 2.1% fata de cantitatea produsa si livrata in perioada similara a anului trecut.

La 9M 2020, Nuclearelectrica a raportat un profit net de 477.69 mil. RON, majorat cu 14.84% peste profitul net realizat in perioada similara din 2019.
Veniturile din exploatare, in valoare totala, au fost de 1.74 mld. RON, mai mici cu 2.17% fata de veniturile din exploatare totale inregistrate la 9M 2019.

Din vanzarea de energie electrica s-au raportat venituri de peste 1.73 mld. RON, in scadere cu 2.24% sub nivelul veniturilor similare realizate in perioada ianuarie-septembrie 2019. De asemenea, in alcatuirea veniturilor din exploatare totale s-au inclus si veniturile din transportul de energie electrica, in suma de 9.99 mil. RON, in crestere cu 12.51% fata de valoarea aferenta perioadei similare a anului precedent.

Detinerile de numerar si echivalente de numerar, la sfarsitul perioadei de raportare, erau de 633.12 mil. RON, dupa ce, in primele noua luni ale anului
curent, scaderea neta a numerarului si echivalentelor de numerar a fost de cca. 1.16 mld. RON. Din activitatea de exploatare, Nuclearelectrica a generat intrari nete de numerar de 880.08 mil. RON. In schimb, activitatea de investitii a determinat o iesire neta de numerar de 1.4 mld. RON.

Din aceasta suma, aprox. 1.26 mld. RON reprezenta numerar pe care Societatea l-a plasat in depozite bancare. In adaos, activitatea de finantare a necesitat utilizarea a aprox. 640.9 mil. RON. Activele totale controlate de Nuclearelectrica insumau 8.65 mld. RON, la 30 septembrie 2020, scazand cu 1.82% fata de valoarea totala a activelor de la inceputul anului. Capitalurile proprii totalizau aprox. 7.31 mld. RON, scazand,
la randul lor, cu 0.35% sub nivelul raportat la 1 ianuarie 2020.

De asemenea, datoriile totale s-au situat la 1.34 mld. RON, reducandu-se cu 9.12%, comparativ cu primele noua luni din 2019. In data de 9 octombrie 2020, Nuclearelectrica anunta parafarea Acordului intre Guvernul Romaniei si Guvernul Statelor Unite ale Americii, la Washington D.C., care pune bazele unei cooperari privitoare la proiectele nuclearoenergetice de la Cernavoda, precum si in sectorul energiei nucleare civile din Romania.

Etapa de parafare a respectivului acord vizeaza extinderea capacitatii centralei nucleare de la Cernavoda, dar si Proiectul de Retehnologizare a
Unitatii 1 a CNE Cernavoda. Mai mult, Guvernul SUA si-a exprimat interesul de a prospecta institutii de finantare care sa sprijine finantarea globala a proiectelor mentionate anterior. Incepand cu data de 19 octombrie 2020, la conducerea CNE Cernavoda este domnul Valentin Nae.

Evoluția acțiunilor Nuclearelectrica. Sursa BVB