Deloc suprinzător, si in al doilea trimestru al anului curent, am inregistrat efectele negative ale scăderii cotațiilor bursiere asupra activelor nete si ale profiturilor entităților financiare din segmentul AOPC (Alte Organisme de Plasament Colectiv), se arată într-o analiză efectuată de casa de brokeraj Prime Transaction.

La 30 iunie activul net total al celor sase entitati, Societatile de Investitii Financiare si Fondul Proprietatea, a scazut sub 20 miliarde lei. Față de inceputul anului scaderea este de circa 10%, practic acest indicator revenind la valoarea pe care o avea in urma cu un an. Daca privim doar spre segmentul SIF, scăderea este mai putin importantă, de sub 4%.

Doar SIF1 inregistrează o creștere a activului net in acest an (circa 30%). Principala explicatie este furnizată de aprecierea actiunilor SIF IMOBILIARE – emitent extrem de ilichid dar care a reusit un salt de circa 800 milioane lei in termeni de capitalizare bursiera, in anul 2020.

In rest, celelalte entități inregistrează scaderi ale activelor totale, la nivel de an, cele mai mari fiind inregistrate in cazul SIF Oltenia (-20%) si SIF TRANSILVANIA (-18.5%).

Situatie SIF-uri si FP la 30/06/2020. Sursa Prime Transaction

La nivelul profitabilitatii inregistram aceeasi dinamică negativă. La data de 30 iunie doar SIF OLTENIA inregistrează profit, restul marcand pierderi. Pierderea totală este de circa 900 milioane lei. Din total pierdere, Fondul Proprietatea contribuie cu circa 95%, din acest punct de vedere fiind cel mai afectat emitent, din sector, de scaderile bursiere.

Lichiditatea financiară a companiilor a inregistrat evolutii amestecate. La nivelul sectorului SIF lichiditatea a scazut cu circa 17%, in timp ce in cazul FP a crescut cu peste 42%. Per total inregistram o crestere a lichiditatilor disponibile, fata de inceputul anului, de circa 16%.

In sectorul SIF cele mai semnificative dinamici ale lichiditatii le inregistram in cazul SIF1 (+32%) si SIF2 (-62%).

Capitalizarea societăților din sector a avut de suferit, mai putin in cazul Fondului Proprietatea care a reusit sa creasca, in perioada, cu circa 4%. Cele mai mari scaderi le inregistram in cazul actiunilor SIF, unde pe intreg sector inregistram o depreciere de peste 15%. Cel mai abrupt declin al capitalizării il inregistrăm in cazul SIF MUNTENIA.

Scăderea capitalizării bursiere cu un ritm superior față de cel inregistrat in cazul activelor nete, a maximizat nivelul discounturilor de tranzactionare. Daca in cazul Fondului Proprietatea inregistram un discount fata de activul de sub 20%, pentru titlurilor SIF discounturile sunt mult mai semnificative.

De la un nivel de 24% pentru SIF TRANSILVANIA urcăm la două SIF-uri care nu se tranzacționeaza nici la
jumatate din valoarea activului net: SIF1 cu discount de 66% si SIF Muntenia cu unul de 62%.

Finalul lunii iulie a consemnat momentul in care au fost eliminate limitele de detinere pentru companiile de tip SIF. Ramane de vazut daca aceasta modificare se va transmite si in dinamica financiara si mai ales bursiera a acestor companii.

Sursa Prime Transaction, BVB

[ajax_load_more]