O nouă analiză efectuată de analiștii de la BCR (Erste Group) indică un preț țintă pentru acțiunile operatorului medical Medlife de 28.5 lei/acțiune, ceea ce reprezintă un potential de creștere de aproape 73% față de valorile de închidere din data de 8 martie 2022.

Raportul precedent emis in luna noiembrie 2021 indica un preț țintă de 26.5 de lei, dar îmbunătațirea vine pe fondul rezultatelor financiare preliminare pe intreg anul trecut care au indicat o creștere solidă a business-ului Medlife.

Rezultatele și achizițiile din 2021 creează premisele unei creșteri solide mai departe

În ciuda evenimentelor actuale din regiune, ultimele rezultate anuale ale Medlife, împreună cu împlinirea unui alt an de achiziții de succes, continuă să arate imaginea unei companii de prim rang care are avantaje ample, chiar și în condițiile unei cresteri anuale (CAGR) conservatoare, atat din punct de vedere al volumelor cât și al prețurilor.

În absența unui eveniment major regional sau a unei crize economice fără precedent, Medlife ar trebui să rămână una dintre alternativele de ales pentru serviciile medicale prestate, atât pentru segmentul de baza al consumatorilor, cât și pentru cel mediu.

Compania ar trebui să continue să valorifice calitatea superioară a serviciilor, prezența geografică si strategia activă de achiziție care va completa creșterea organică și strategia corporativă.

„Ne menținem recomandarea de cumpărare (BUY) pe MedLife și creștem prețul țintă la 28,5 RON/acțiune” se arată in analiza Erste Group.

Creșterea target price-ul nostru, pe baza analizei DCF (Discounted cash flows), a venit pe baza îmbunătățirii situațiilor financiare recente pentru 2021, menținând totuși ipotezele de creștere conservatoare.

Corecția recentă a pieței, pe masură ce conflictul armat a avansat, se traduce printr-un avantaj considerabil pentru prețul țintă al Medlife. Cu toate astea, dacă percepția asupra riscului va modifica substantial evaluările la nivel general si evaluarea de mai sus se va modifica in consecință.

Rezultatele din 2021 au depasit nivelurile prepandemice

Rezultatele MedLife pe anul trecut arată o creștere semnificativă pe toate liniile de business. Față de 2020, veniturile au crescut cu 33%, EBITDA cu 45% și venitul net a crescut cu 84%.

Față de perioada pre-pandemică (2019), EBITDA s-a dublat și profitul net de a fost de 5 ori mai mare. De asemenea, marjele au crescut constant, marja EBITDA ajungând la 21,4%, față de 19,5% în 2020 și 15,2% în 2019. Marja netă a crescut la 8,2% față de 5,9% în 2020 și 1,9% în 2019.

Trimestrul IV din 20221 a avut o creștere de 27% față de ultimul trimestru al anului precedent și o creștere de peste 50% față de perioada pre-pandemică.

In în acelaşi timp, profitul operaţional şi cel net au înregistrat o uşoară scădere. Tendința celei de-a doua părți a anul a arătat o creștere a cheltuielilor de exploatare, cu o rată mai mare decât cea a creșterea veniturilor, în mare parte din cauza cheltuielilor legate de pandemie.

Toate segmentele de afaceri au înregistrat o creștere semnificativă a veniturilor, cu cea mai mare expansiune în segmentul stomatologie, în timp ce principalii contributori de venituri, clinicile, spitalele și laboratoarele înregistrând, de asemenea, rate de creștere de aproximativ 30% pe o bază anuală.

Pe o bază trimestrială, rezultatele au replicat în mare măsură tendință anuală, însă cu o creștere marginală mai mare în segmentul clinicilor și o creștere mai mică în sectorul spitalelor și al afacerilor în stomatologie, în timp ce în ultimul trimestru al anului 2021, laboratoarele au înregistrat o scădere în ansamblul veniturilor. Alte venituri au crescut semnificativ datorită achiziției unui business de distributie in farmacii.

Analiza in intregime poate fi accesată aici