Termenul zilei
Rata dobânzii de politică monetară (RPM) reprezintă rata dobânzii utilizată pentru principalele operaţiuni de piaţă si este o parte a Politicii Monetare a Bancii Nationale. Politica monetară a unei banci centrale influentează cantitatea de moneda aflata in circulație, a cursului de schimb valutar, a dobânzilor din piață si a altor indicatori in vederea realizarii obiectivelor politicii economice. Rata dobânzii de politica monetară influențează in mod direct cantitatea de moneda aflata in circulatie.
Astfel, atunci cand rata coboara, crește oferta de bani, politica monetară fiind considerată expansivă si acționează ca un stimul pentru economie, bancile comerciale, populatia si companiile beneficiind de rate mai mici ale imprumuturilor. In sens invers, atunci când rata dobanzii crește, scade oferta de bani, politica monetară este considerată restrictivă, accesul la credite este ingreunat datorita majorării ratelor, consumul populatiei si al intreprinderilor scade, ceea ce duce la temperarea cresterii economice. (Imagine cu rata dobanzii BNR din 10 februarie 2022)
unde: Ra = Randamentul asteptat, Rf = Randamentul fara risc, ß = riscul activului, Rm = Randamentul pietei. Ideea care stă la baza modelului este faptul ca investitorii doresc sa fie recompensati atat din punct de vedere al perioadei pe parcursul careia detin investitia cat si al riscului. Cu alte cuvinte, ei așteaptă atat un randament mai mic, dar sigur (Rf - Risk free rate) cat si o prima de risc (Rm - Rf) datorită faptului ca-si asumă investitia. De obicei, rata fără risc luata in calcul (Rf) este randamentul titlurilor de stat, pe o perioada de 5-7-10 ani. In concluzie, modelul CAPM exprimă randamentul așteptat al unei valori mobiliare sau al unui portofoliu ca fiind egal cu rata dobânzii a unui activ fara risc, plus o primă de risc. Astfel, dacă randamentul așteptat nu este superior riscului asumat, atunci investitia nu trebuie facută.