Un nou raport de analiză a fost efectuat de Erste Group pentru Medlife, brokerii schimbând recomandarea de la Păstrează la Acumulare, pe fondul unor perspective ușor îmbunătățite.

Astfel, prețul țintă este acum 4.73 lei/acțiune, ceea ce presupune o creștere de 19% față de prețul de la închiderea sesiunii de astazi. Conform graficului de mai jos, cotația testează un nivel suport important care se află in jurul valorii de 3.97 lei pe acțiune.

Context

Conform analizei, rezultatele Medlife pentru trimestrul III din 2023 arată o îmbunătățire operațională față de trimestrul anterior, însă sunt puternic afectate de costurile financiare care au apărut ca rezultat direct al finanțării strategiei de extindere.

″Deși este prea devreme să stabilim o nouă tendință operațională, trimestrul III oferă un grad de confort că – chiar și cu o oarecare volatilitate – tendința descendentă din ultimii doi ani s-ar putea inversa.″ scrie in raport.

Creșterea costurilor de finanțare rămâne o preocupare importantă, dar cifrele pro-forma, care includ impactul achizițiilor, arată mai bine decât raportarea IFRS și indică o potențială îmbunătățire a profitabilității în 2024, în special în a doua jumătate a anului.

Cu toate acestea, acest exercițiu rămâne teoretic până când este confirmat. În plus, intențiile recent exprimate ale companiei de a crește limitele de credit existente pentru a finanța o extindere suplimentară par contrare strategiei declarate de concentrare pe eficientizarea operațiunilor și creșterea marjei de profit, și pot crește și mai mult costurile financiare, cu un impact negativ asupra profitabilității.

″Principalii factori de ghidaj rămân în vigoare și nu avem motive să ajustăm profilul estimat al creșterii, totuși vom acorda atenție evoluției tarifelor medii în continuare pentru a confirma modelul de business al companiei.

Prețul nostru țintă obținut prin metoda fluxurilor de numerar actualizate (Discounted Cash Flow) rămâne neschimbat, în timp ce – după subperformanța de la ultima noastră retrogradare – potențialul actual de creștere față de prețul țintă justifică o recomandare de Acumulare față de menținerea anterioară,″ se mai precizează in comunicat.

Rezultatele MedLife pentru primele 9 luni ale anului 2023 arată o creștere semnificativă a veniturilor, cu vânzări consolidate crescând cu 23%.

În același timp, cheltuielile operaționale au crescut cu 26%, ducând la un profit operațional cu 20% mai mic decât cel din primele 9 luni ale anului 2022, dar un EBITDA cu 10% mai mare comparativ cu aceeași perioadă a anului trecut.

Venitul net a scăzut, de asemenea, comparativ cu primele nouă luni din 2022, cu 93%. Marjele au scăzut de asemenea, cu marja EBITDA de la 14.9% la 13.3% și marja netă de la 4.3% la 0.2%.

Raportul poate fi accesat aici.